價(jià)值投資——通往理性投資之路
聯(lián)訊證券惠州江北營業(yè)部
我國證券市場(chǎng)上中小投資者居多，形形色色的各種“炒作概念”給上市公司加上了金色的光環(huán)，容易吸引中小投資者的眼球，許多投資者在沒有辨別清楚所謂“概念”到底是“價(jià)值發(fā)現(xiàn)”還是“炒作陷阱”之時(shí)，就爭(zhēng)先恐后地加入對(duì)“概念股”的追漲殺跌隊(duì)伍中，忽視了“熱點(diǎn)”背后的巨大風(fēng)險(xiǎn)，也將個(gè)人投資置于危墻之下。面對(duì)“概念”，投資者一定要重分析、慎炒作、勿跟風(fēng)。作為一個(gè)真正的成功投資者，往往并不熱衷于短線的炒作，而是更注重價(jià)值投資。價(jià)值投資，要看行業(yè)前景和公司前景，而不是追逐于短期的金融操作。
首先，要辨明概念的真?zhèn)闻c信息的來源。由于上市公司對(duì)公告的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)、公平性負(fù)有法律責(zé)任，因此，投資者應(yīng)將上市公司公告作為主要的信息來源，加以仔細(xì)閱讀和分析，切忌捕風(fēng)捉影。其次，即使該概念事項(xiàng)屬實(shí)，投資者也需綜合分析該事項(xiàng)對(duì)上市公司業(yè)績產(chǎn)生的效果，從而做出準(zhǔn)確的估值判斷。對(duì)于資金實(shí)力及專業(yè)知識(shí)比較薄弱的中小股民，選擇長線投資或許是降低風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)的最有利手段。股票市場(chǎng)通常各種小道消息滿天飛，真實(shí)有用的信息往往被眾多的垃圾信息掩埋，作為中小股民，并沒有專業(yè)的分析團(tuán)隊(duì)對(duì)各種信息進(jìn)行分析，無法辨別真?zhèn)?。價(jià)值投資則適合中小投資者及無精力長期關(guān)注K線圖的散戶們。中小投資者完全可以對(duì)行業(yè)政策、行業(yè)前景進(jìn)行充分的了解與分析，并對(duì)公司的發(fā)展歷史和發(fā)展方向做詳細(xì)的了解。適當(dāng)?shù)臅r(shí)候，投資者也可以選擇到公司實(shí)地調(diào)研，了解公司的文化、經(jīng)營理念以及公司的真實(shí)運(yùn)營狀況。
證券市場(chǎng)上，投資者因?yàn)椤案拍睢泵つ砍醋鞫馐軗p失的案例并不少見。比如2000年初，證券市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)概念的炒作達(dá)到了頂峰，市場(chǎng)資金熱捧具有電子商務(wù)概念的股票，甚至引致眾多公司紛紛改名為網(wǎng)絡(luò)、科技公司，紛紛“觸網(wǎng)”，以迎合市場(chǎng)的炒作。但令人尷尬的現(xiàn)實(shí)是：隨著國際和國內(nèi)電子商務(wù)概念泡沫的破滅，一些當(dāng)初觸網(wǎng)、“高科技”公司甚至?xí)和Ｉ鲜小⒔K止上市，在高位買入“鼠標(biāo)”概念股票的投資者損失慘重。
再比如2007年對(duì)“奧運(yùn)概念”的炒作中，2007年11月20日在中小板上市的“全聚德”首日開盤價(jià)36.81元，在隨后的20個(gè)交易日，由于受奧運(yùn)概念的影響，股價(jià)一路飛漲，最高漲至78.56元。此后股價(jià)持續(xù)下跌，三個(gè)多月就下跌超過50%，2009年4月13日收盤報(bào)28.3元，比最高點(diǎn)下跌近64%。
中長期來看，上市公司的價(jià)值是決定公司股票價(jià)格的唯一要素。不論什么概念，投資者的預(yù)期均為公司價(jià)值的提升。所以，面對(duì)各種概念，投資者一定要回到事實(shí)本身，以理性的投資理念和心態(tài)對(duì)待概念股，摒棄偏信傳聞的投機(jī)心理，認(rèn)真研究公司公告，客觀分析，才能甄別概念背后真正有價(jià)值的投資信息。投資股票市場(chǎng)，應(yīng)當(dāng)充分考慮自身情況，選擇適合自己的投資方向與投資方式。證券投資并非買彩票也不是賭博，真正理性的掌控自己的投資行為，是每一個(gè)投資者都應(yīng)當(dāng)思考的問題。價(jià)值投資是每個(gè)投資者通往理性投資的康莊大道。
